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将帅摊牌林肯意识到，必须采取行动提醒军队“谁才是武装部队总司令”。1862年3月11日，林肯解除麦克莱伦联邦军总司令职务，让他专心指挥波多马克军团。此时林肯成为联邦军实际上的最高指挥，但他没有经过军事训练，也缺乏协调和指挥大军作战的能力，再加上一些议员的胡乱插手，联邦军的进攻接连受挫。不过麦克莱伦的表现也同样糟糕，他在半岛战役等一系列关键之战中表现得优柔寡断，错失良机。

根据黑链铁矿综合驱动指数与铁矿价格之间的关系可以看出，2019年的铁矿综合驱动明显领先于铁矿价格，如图1所示。当综合驱动位于零轴上方且强度不断扩大时，往往预示铁矿价格的快速上行行情，而当综合驱动的强度走弱时，铁矿价格便将有所调整。2018年的综合驱动指数与价格的相关性弱于2019年，主要在于铁矿的全球供需依然处于较弱的状态（具体参考文章《 熵研咨询：从螺纹价格构成看黑色产业链的分析架构系列之铁矿篇一》），且国内的港口库存和钢厂可用天数依然处于高位，即基本面的修复尚未完成。

中国经济网记者注意到，交银成长30混合与交银经济新动力的基金经理同为郭斐，2只基金前三季度也均涨超70%，而其重仓股也大同小异。二季报显示，上述2只基金均重仓持有成长板块的沪电股份、亿嘉和、汇顶科技、立讯精密等，同时还布局了锂电池领域的亿纬锂能、欣旺达等。

从规模变动来看，公募FOF规模继续缩水。首批6只公募FOF首发募集规模超过160亿元，截至2018年12月31日合计规模只有60亿元左右，仍远高于之后推出的FOF产品。从持仓来看，首批公募FOF持有基金的比例均在90%以上，在2018年四季度仅做了部分结构上的调整，多只产品在2018年下半年的债券牛市中增加了债券基金的比重，并减少了对权益型基金的配置，从而稳定了业绩。从基金经理的表述可以看出，高仓位和2018年四季度股市单边下行的走势对于偏权益类的海富通聚优精选混合FOF伤害较大；虽然对其他几只偏固收稳健风格的产品影响有限，但要通过调仓获得超额收益也很难实现。

责任编辑：王涵“第五届中国并购基金年会”于2019年11月2日在苏州举行。赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱出席并以“当下股权投资的窘境与机遇”为题发表演讲。从国内来看，二元经济明显，新经济的估值只有更高，没有最高，而传统经济一片惨淡。“传统领域当中，想找到毛利率超过10%的企业都非常难，年增长率超过30%的非常罕见，这是非常大的二元经济的表现”。

线下“跑马圈地”还将继续近年来，随着互联网销售的冲击，不少商超巨头纷纷折戟，线上互联网巨头借此跑马圈地。先是阿里巴巴集团投入约224亿港元（约28.8亿美元），直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份，从而获得大润发的控制权。随后，腾讯入股永辉超市旗下的永辉云创，持股达15%，跻身第二大股东。此外，沃尔玛中国的线上业务，以及华润万家的线上业务，则选择了京东作为合作伙伴。